C004-2013 - RGS : La finalidad de Organismos Reguladores.

"El regulador de los mercados de Argentina impuso este viernes límites a las operaciones bursátiles de los fondos comunes de inversión como parte de las medidas que desde finales de 2011 aplica el gobierno para contener la fuga de divisas." (1)

COMENTARIO:

Como se ha mencionado en un comentario anterior, la finalidad de la regulación es el generar las "reglas de juego" que permitan a los agentes económicos de cada mercado relevante el poder acceder y salir del mercado y con ello generar mercado eficientes. Como parte de este proceso regulatorio, se crean las Agencias Reguladoras u Organismos Reguladores, los cuales tienen la función de velar por el adecuado cumplimiento de las normas en los mercados reguladores. Producto de esta función es que lo organismos reguladores, para un mejor desempeño de sus funciones, deben de ser organismos con independencia política; se buscará la emisión de normas de carácter técnico que tengan por finalidad el mejor desempeño de los mercados.

En razón a lo antes mencionado, consideramos que un organismo regulador emita normas que no estén justificadas manera técnica, sino que sean parte de un proceso político tiene como resultado que el mercado en particular se vea afectado por la incertidumbre. Efectivamente, no existiría confianza acerca de las normas que regularían el accionar de los agentes participantes. Con ello, el incentivo a invertir producto de la incertidumbre generaría se volvería menor, lo cual tendría como resultado la menor participación de agentes prestando el servicio y mayores costos en la prestación producto de la incertidumbre al retorno de las inversiones de los agentes que entren al mercado.

Por lo tanto, la noticia en mención es preocupante, ya que se aprecia que regulatoriamente todas las normas que regirán el actuar de los agentes bursátiles se basarán en aspectos políticos y no tanto de naturaleza técnico lo cual en el mediano plazo afectará tanto al mercado en general como a los usuarios y con ello a la economía en general.

Mg(c). Jaime Alfieri Li Ojeda